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最神奇的一个，轻轻地来，又轻轻地去，挥挥衣袖，半年里在一级市场就套利1千多万元。这牛人攫取差价的是震有科技项目。震有科技招股书申报稿显示，今年5月16日，一位名叫黄玉玉的自然人，以约1190万元的价格取得震有科技1.65%的股份。5个月后的10月18日，黄玉玉将所持股份全数转让，作价约2462万元，套利1271万余元，获利107%。

当“共享经济”成为街头巷尾人们口中的共识，共享项目也因为盲目发展而走向了“泛滥”。在共享单车的带领下，共享充电宝、共享雨伞、共享睡眠舱、共享小马扎等项目集中爆发，备受资本关注。数据显示，2017上半年共享经济成为热门风口，资本纷纷入局，吸金总额达104.33亿元。

三年锁定期，快钱的可能性没了；注册制背景下，科创板新股发行定价市场化了，一二级市场的制度套利空间也小了。那为何突击入股依然屡见不鲜？先看看谁还在玩突击模式。80个突击队员里投资机构占了一半多上证报统计发现，上述谈及的14家科创板申报企业中，上交所受理前的半年内共新增了80名股东，其中机构投资有48家（剔除员工持股平台）。这些成功突击的机构中，国资背景的机构还不少。

3、中期，外部风险尚未消除，谨慎为主。我们在秋季策略中谈到，政策估值底部显现、外部空窗期，市场反击机会已完美演绎。但中期外部中美贸易摩擦、美联储加息、美股大幅波动风险尚未消除，保持谨慎。后续我们要关注：第一、11月底中美元首在G20会议上可能的会面和成果。第二、美国经济基本面情况。10月份以来美股调整，主要受原油价格上行、推高通胀预期、美联储鹰派表态等推高美债收益率上行，压制美股估值，引发调整。2018年美股主要依靠减税、经济复苏等促进EPS上升消化估值，现阶段标普500指数PE动态估值达20倍，为历史均值+1倍方差。后续美股能否继续强势很大程度上取决于EPS的增长能否对冲美联储加息对估值的负面影响。如果美股难以支撑当前高估值、出现调整，即使当前估值处于低位的A股市场也很难幸免。第三、美联储加息对新兴市场，特别是土耳其、阿根廷等过汇率造成影响，推升投资者避险情绪。

进一步来看，虽然招股书中并没有披露各类产品存货中采购材料占比情况，但若依据营业成本中采购材料项目占比78.50%为这一比例进行估算，那么在增加的在产品、发出商品中采购材料项目金额大约为1814.60万元。显而易见，这一增加金额与理论上和采购金额相勾稽的新增金额20711.63相矛盾，差异金额达9897.03万元。

此外，爱奇艺第一季度销售、总务和行政支出为11亿元（约合1.700亿美元），同比增长62%，主要由于股权奖励支出增长以及与整合Skymoons有关的游戏业务营销支出增长。在研发方面，爱奇艺第一季度研发费用支出5.981亿元人民币（约合8910万美元），同比增长54％。该部分支出增加主要用于与人事相关的薪酬支出增长。