嫩草矿研究

刘光超：如果把保险资金和银行资金来比的话，实际上影响更大是银行资金，银行理财，银行通道等等，对他们来说资管新规对他们的实质性的影响比较大，很多私募资金里面，原来银行资金认购的份额，已经没有办法继续出资，这是大家共识的现象，但是保险资金没有受到影响，因为保险资金它的投资更直接一些。也就是说资管新规的抗压能力比保险资金更强一些，保险资金可用的大概是16.4万亿，现在用于股权投资才四千多亿，这里面10%都不到，这里面的空间巨大。

信托要飞入寻常百姓家，如何与他们对接、要搭建怎样的销售体系，是摆在信托公司面前的又一重大课题，同时是最为现实的问题。北京某信托公司的一位投资经理表示，做公募业务必需要找渠道，做不了直销。信托公司不可能建立零售渠道对1万元起售的客户，要么找银行渠道，要么是互联网。

首先，公募信托在产品形式上会有差异。上述沪上公募人士认为，银行和信托还是由银保监会管理，基金和证券是证监会管。虽然门槛整体拉低，但两个监管部门对具体产品的投资范围、久期要求还是会有所不同，特别是在固收产品方面会有差异。上述北京银行系信托人士认为，信托的固定收益特征深入人心，已经得到投资者的认可。但公募信托实行起来，比资产管理能力更重要的是，信托公司的资产获取能力。非标资产不太可能做成1万元起售，公募信托大概率也要做成标准化产品，对公募的货币基金影响不会太大，会多少影响到债券基金和混合型基金。

可以看出，信贷消费快速增长主要来源于两点，一是住房价格泡沫化带来的个人消费信贷需求，一部分人缺乏首付资金依靠消费贷款，一部分人因为按揭支出超出家庭合理支出水平，迫使他们不得不依靠信用消费维持正常生活。其次，金融自由化的趋势导致金融市场竞争激烈，过度推销信用消费，不断用分期付款或者其他方式诱惑消费者养成新的信贷消费习惯。

华泰财险成立于1996年，在200家分支机构的支持下，在全国合作开设4500家专业代理人社区门店，服务于社区家庭及小微企业。EA门店是华泰保险保费业务的主要渠道来源。华泰财险积极推进EA战略主渠道建设，加快全国门店网络布局和拓展速度。截至2017年底，EA门店数量达到4527家，2017年EA门店累计保费收入42.33亿元，同比增长26.29%，EA渠道车险业务在公司车险业务中占比达77.43%，EA渠道总业务量在公司总业务中占比51.26%。

对此，中兴通讯通过官微表示，中兴通讯已获悉美国商务部对公司激活拒绝令。公司正在全面评估此事件对公司可能产生的影响，与各方积极沟通与应对。中国商务部新闻发言人也表示，中方注意到美国商务部宣布对中兴通讯采取出口管制的措施。中方一贯要求中国企业在海外经营过程中，遵守东道国的法律政策，合法合规开展经营。中兴通讯与数百家美国企业开展了广泛的贸易投资合作，为美国贡献了数以万计的就业岗位。希望美方依法依规，妥善处理，并为企业创造公正、公平、稳定的法律和政策环境。中国商务部将密切关注事态进展，随时准备采取必要措施，维护中国企业的合法权益。