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以下为报告主要内容：微博第四季度营收表现强劲，同比增长77%，较我们的预期高3%。不过，由于销售营销费用的增长，利润率提升呈现放缓趋势。新浪提供的2018年全年营收展望表明，微博的营收可能表现强劲，同比增长55%到68%。但与此同时，微博将大幅提升渠道营销支出，因此2018年的非美国通用会计准则利润率只会与2017年相仿或略好。我们上调微博的业绩预期，并将目标股价从146美元上调至155美元。微博仍将是我们2018年的首选股之一。维持“买入”评级。

简单说，就是让互联网加强与To B的联系。把相关的业务部门整合道一起，更有利于开展各项研发工作。1978年到2018年，刚好40年，互联网在后20年突然闯入普通人的生活，13岁的马化腾跟着父母从海南去了深圳，后来创办了QQ。腾讯在过去的几个重要节点中，都完成了漂亮的转身。从此刻开始的后20年，新一轮的转型之战，才刚刚拉开帷幕。

展望日内，欧元区第一季度GDP年率修正值、美国至6月2日当周初请失业金人数等数据值得关注。此外，G7峰会将于周五（6月8日）举行，有关贸易战方面议题仍将是市场关注的焦点。欧洲央行转鹰倾向提振欧元，美元承压金价受益金价于周三一度升至1300美元之上，主要受益于美元延续了近期以来的回落走势。究其原因，多位欧洲央行官员在静默期（6月7日）前密集出面讲话，并证实了将讨论货币政策正常化，印证了此前市场的猜测，从而提振欧元上涨而对美元形成压制。

此外，方大特钢称，公司产品弹簧扁钢市场竞争日益激烈，国内、出口销售都出现客户流失、销量下降，而主要竞争对手青钢公司却在稳步上升。业绩下滑之际，方大特钢上半年风波不宁。今年5月29日，方大特钢二号高炉在正常作业时，煤气管道发生爆燃事故。炉内喷出的焦炭落下造成一人死亡，九人受伤，伤者已全部送医院救治。

我们相信今年以来的信用状况会改善，但是不是总量性的扩张，而是结构性的改善，封堵住地方和政府平台融资的“巨大胃口”，与国计民生更为相关的实体产业会有所受益。在上述假设下，当前对于供给端的政策松动所引发的预期摆动，则是心动，而非实际。具体到债券市场而言，心动引发市场波动很正常，但是能否形成趋势性变化，则是取决于实际情况，我们建议大家不仅要关注供给侧政策松动的情况，更需要关注需求侧产业政策的导向，如果发现再度放松地产、放松政府债务约束，则作为债券市场的多头真的“心如死灰”了，而这一系列供需力量变迁的最终检验标准则是社会融资总量的增速方向。

第十六条 对企业融资余额为零的成员银行可主动退出该企业的联合授信委员会。连续12个月对企业融资余额为零的成员银行，自动退出该企业的联合授信委员会。牵头银行应做好相关登记和报备工作。第十七条 成员银行具有以下权利和义务：（一）获得其他成员银行共享的企业信息；